A lo largo de esta serie hemos explicado el Sistema de Renta Recurrente con honestidad, incluyendo sus limitaciones y los escenarios donde el sistema se complica. Pero conviene dedicar un artículo específico a los riesgos, porque entenderlos bien antes de empezar es lo que separa a un inversor informado de uno que se lleva sorpresas desagradables.
No voy a minimizar los riesgos ni a ignorarlos. Tampoco voy a exagerarlos. Simplemente los voy a explicar tal como son para que puedas tomar una decisión informada.
El riesgo más importante: invertir lo que no puedes perder
Antes de hablar de cualquier riesgo específico hay una regla que está por encima de todas las demás: nunca inviertas en DeFi dinero que no puedas permitirte perder.
No es una frase hecha. Es la diferencia entre vivir un mal período de mercado con tranquilidad o vivirlo con angustia. Si el dinero que tienes en el sistema es dinero que necesitas para pagar la hipoteca, para el negocio o para tu tranquilidad financiera básica, DeFi no es el lugar adecuado para él. El capital que entra en el sistema tiene que ser capital que puedas tener inmovilizado durante meses o incluso años sin que afecte a tu vida.
El riesgo tecnológico: exploits y hackeos
DeFi funciona sobre contratos inteligentes, código que ejecuta operaciones de forma automática sin intermediarios. Ese código puede tener vulnerabilidades, y cuando las tiene, los atacantes las explotan. Los exploits en plataformas DeFi han ocurrido y seguirán ocurriendo.
La forma de reducir este riesgo es trabajar con plataformas consolidadas, con historial y auditorías públicas, como Orca, Kamino y Save. Que un código esté auditado no significa que sea infalible, así que esto reduce la probabilidad de que algo salga mal, pero no la elimina.
Repartir el capital entre varias plataformas, como hacemos en el sistema usando Orca, Kamino y Save por separado, también ayuda a no tener todo comprometido en un único punto de fallo.
El riesgo de mercado: caídas prolongadas
Si el precio de SOL cae de forma sostenida durante meses, el sistema de capas va absorbiendo esa caída de forma ordenada, pero el capital queda progresivamente comprometido en SOL a precios cada vez más bajos. Mientras el precio no recupere, ese capital está inmovilizado con pérdidas latentes. Y si el precio cae por debajo del suelo que has fijado en tu plan, el sistema ya no tiene capas que activar y quedas expuesto a la caída.
Es el riesgo más real y el que más conviene tener en cuenta. SOL y otros grandes activos del ecosistema cripto han recuperado en el pasado después de caídas importantes (SOL llegó a perder más de un 90% de su valor en 2022), pero no hay garantía de que vuelva a ocurrir, y muchos otros activos no se recuperaron nunca. Una recuperación, además, puede tardar meses o años.
La forma de gestionarlo es trabajar con activos sólidos y consolidados, mantener un colchón de USDC como reserva, y ajustar el nivel de endeudamiento en Kamino según las condiciones del mercado, siendo más conservador en momentos de alta volatilidad bajista.
El riesgo de liquidación
Cuando pides prestado USDC en Kamino usando SOL como colateral, existe un umbral de precio por debajo del cual Kamino liquida automáticamente tu posición para proteger el protocolo, y además te aplica una penalización. Si el precio de SOL cae lo suficiente y tu nivel de endeudamiento es elevado, puedes llegar a ese umbral. Basta con que el precio lo toque, aunque sea en un pico momentáneo.
La forma de evitarlo es mantener siempre un nivel de endeudamiento conservador, con un margen amplio respecto al umbral de liquidación, y reducirlo aún más en momentos de alta volatilidad. Mantener un colchón de USDC disponible para pagar parte de la deuda si el precio se acerca al umbral es otra medida de seguridad importante. Cómo calcular ese nivel y ese margen lo explico en el curso completo.
El riesgo de rendimiento: las comisiones no están garantizadas
Las comisiones que genera una piscina dependen del volumen de operaciones, del tiempo que tu capital pasa dentro de rango y de cuánto capital aportan los demás proveedores. Pueden ser mayores o menores de lo esperado, y en ocasiones no compensar la pérdida impermanente. Cualquier cifra de rentabilidad que veas, incluidas las mías, es un resultado pasado y no una promesa.
El riesgo de la stablecoin
El sistema trabaja con USDC, una stablecoin diseñada para valer un dólar. Casi siempre lo cumple, pero no es una garantía: en marzo de 2023 llegó a caer por debajo de 0,90 dólares durante unas horas. Es un riesgo pequeño, pero existe.
El riesgo regulatorio
DeFi está en el punto de mira de los reguladores en Europa y España. El reglamento MiCA, plenamente aplicable desde finales de 2024, ha establecido un marco regulatorio para los criptoactivos en Europa, pero la regulación específica sobre DeFi todavía está en desarrollo.
Un cambio regulatorio significativo podría afectar al acceso a estas plataformas o a la fiscalidad de los rendimientos de formas que hoy no podemos anticipar completamente. Es un riesgo real que conviene tener en cuenta, y nadie puede predecir con certeza hacia dónde evolucionará.
El riesgo operativo: los errores propios
Este es el riesgo que menos se menciona y que más ocurre en la práctica. Enviar fondos a una dirección incorrecta, seleccionar la red equivocada al transferir, caer en una web falsa o en un falso soporte, cerrar una pool en el momento equivocado o confundirse al configurar un rango son errores que cometen incluso los usuarios con experiencia.
La forma de minimizarlos es tomarse el tiempo necesario antes de confirmar cualquier operación, verificar siempre la dirección y la red antes de enviar fondos, y empezar con cantidades pequeñas hasta que el flujo operativo sea completamente familiar.
En DeFi los errores operativos son en la mayoría de casos irreversibles. Una transferencia enviada a la dirección incorrecta no se puede recuperar. Por eso la paciencia y la atención al detalle son habilidades tan importantes como cualquier conocimiento técnico.
Una perspectiva final
Ninguno de estos riesgos es, por sí solo, una razón para descartar el Sistema de Renta Recurrente, pero tampoco para ignorarlo. Todas las inversiones tienen riesgos, aunque de naturaleza distinta. El mercado inmobiliario tiene riesgo de impago, de caída de precios y de cambios regulatorios. La bolsa tiene riesgo de quiebra empresarial y de crisis sistémicas. Los depósitos bancarios tienen riesgo de inflación, aunque están cubiertos hasta 100.000 euros por el Fondo de Garantía de Depósitos, algo que en DeFi no existe.
Lo que diferencia a un inversor informado no es la ausencia de riesgo, sino el conocimiento de los riesgos que asume y la preparación para gestionarlos. Eso es lo que este artículo pretende darte.
Este contenido es educativo y no constituye asesoramiento financiero ni una recomendación de inversión.
En el próximo artículo hablamos de fiscalidad, un tema que Hacienda tiene cada vez más en el radar y que conviene entender antes de empezar a generar rendimientos en DeFi.
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